30选5开奖时间

今日最具爆發力六大牛股(名單)

時間:2020年01月08日 06:00:17 中財網
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁


  中國太保(601601/02601.HK):老牌優質險企 保持定力再出發
  類別:公司 機構:廣發證券股份有限公司 研究員:陳福 日期:2020-01-07 綜合實力排名第三的全牌照保險集團。作為地方央企的中國太保專注于保險主業,圍繞壽險和產險做深度業務鏈布局,形成了涵蓋壽險、產險、養老險、健康險和資產管理等全牌照的保險集團,其中,壽險業務和財險業務穩居行業第三。

  壽險業務:踐行個險戰略,聚焦優質成長。2011 年,太保實施"聚焦期繳、聚焦個險"的1.0 戰略,帶動了各項業務指標的全面好轉。2011-2018 年,總保費、EV、NBV 復合增速分別為11.3%、19.8%、22.1%,穩居行業前列。同時,業務基礎和品質不斷提升,月均健康人力和月均績優人力占比持續上升,人均產能行業領先,保障類產品占比不斷提升,新業務價值率持續提升。2018 年,太保全面推進轉型2.0,再次強調高品質成長,目標成為"行業健康穩定發展的引領者"。

  財險業務:非車業務快速增長,綜合成本率穩步下行。中國太保加快完善新型業務領域布局,車險業務增速放緩之際,非車險業務得到了快速發展,其中,農險、保證險駛入快車道。同時,太保產險努力提升承保質量,對費用進行了合理的控制,實現了綜合成本率的降低,從2014年的103.8%下降到了2019 年上半年的98.6%,提升了整體盈利能力。

  資管業務:投資穩健,第三方資管占比持續提高。中國太保總投資資產持續穩定增長,投資風格較為穩健,固定收益類資產占比高于同行,而權益類占比低于同行業,在利率下行趨勢中,太保增配權益和非標的空間較大。同時,太保的第三方資管規模也呈現遞增趨勢,帶來了穩定且可觀的管理費收入。

  投資建議:維持"買入"評級。盡管2018 年以來新單保費負增長,但深挖產能的舉措將使公司率先探索出新的增長路徑。預計公司2019-2021 年每股EV 為42.07、47.87、54.52 元,對應A 股P/EV 為0.92、0.81、0.71 倍,我們以2020 年1 倍P/EV 賦值,A 股合理價值在47.87 元/股,對應港股合理價值53.50 港幣/股,維持"買入"評級。

  風險提示:代理人脫落超預期,開門紅表現低于預期,利率波動超預期
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁
  中財網
各版頭條
pop up description layer
30选5开奖时间